(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)
事項(xiàng):公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告:前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1615.22~1877.14萬元,同比增長85%~115%。公司業(yè)績超出我們此前50%~100%的業(yè)績預(yù)期。
平安觀點(diǎn):
凈利潤增速超預(yù)期,全年業(yè)績高增長可期。
公司前三季度凈利增速預(yù)計(jì)高達(dá)85%~115%,創(chuàng)出上市歷史同期最高,主要由于前三季度公司繼續(xù)加大銷售力度,提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,開拓新客戶,同時(shí)加大項(xiàng)目驗(yàn)收力度,使得主營業(yè)務(wù)收入較去年同期大幅增長所致。我們判斷,受益于新一輪數(shù)字校園建設(shè)周期啟動(dòng)影響,校園領(lǐng)域仍是公司營收大幅增長主要?jiǎng)恿?我們保守估計(jì)公司三季報(bào)營收增速應(yīng)在40%左右。隨著校園領(lǐng)域信息化建設(shè)進(jìn)程的加速和NFC支付的逐漸推廣,我們對(duì)公司全年業(yè)績充滿信心。
值得注意的是,公司本報(bào)告期收到軟件增值退稅為579.97萬元,遠(yuǎn)低于去年同期收到的退稅款790.19萬元。如果考慮到退稅影響,保守估計(jì),公司前三季度凈利潤增速將達(dá)到109%~139%,增速更高?？紤]到公司14年收入規(guī)模和利潤規(guī)模都要大幅超過13年,我們預(yù)計(jì)14年公司軟件退稅款應(yīng)會(huì)超過13年,全年來看退稅因素如果正常,不排除公司最終凈利潤增速大幅超預(yù)期可能。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型大幕正式開啟,公司校園推廣開始步入快車道。
NFC構(gòu)成公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的重要抓手。9月2日由中移動(dòng)、北郵和新開普聯(lián)合主辦的“NFC校園一卡通啟動(dòng)儀式”順利召開。中移動(dòng)、北郵和新開普高管及來自清華大學(xué)、北京大學(xué)等知名高校的信息化建設(shè)負(fù)責(zé)人共計(jì)100余人參與了此次儀式。項(xiàng)目基于NFC移動(dòng)支付技術(shù),完全顛覆了傳統(tǒng)校園卡的發(fā)卡方式,有效的將手機(jī)和校園一卡通完美結(jié)合。北郵項(xiàng)目的正式啟動(dòng)將拉開國內(nèi)高校建設(shè)NFC手機(jī)校園一卡通的序幕,也將成為國內(nèi)移動(dòng)支付發(fā)展的里程碑事件。
承載公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)入口功能的玩校APP也于同日發(fā)布,根據(jù)公開資料顯示玩校APP目前推廣順利,公司已與若干高校進(jìn)行了溝通,用戶方表現(xiàn)出濃厚的興趣,希望進(jìn)行部署,目前產(chǎn)品反饋良好,公司仍會(huì)不斷豐富功能應(yīng)用、完善用戶體驗(yàn)?？紤]到阿里9月19日上市之后在手現(xiàn)金極其充裕,阿里后續(xù)在國內(nèi)資本運(yùn)作有望全面加速,公司后續(xù)如能與阿里在合作范圍進(jìn)一步擴(kuò)展,有望構(gòu)成公司股價(jià)重要催化劑。
維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)35元:
暫不考慮公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn),繼續(xù)維持公司14-16年EPS預(yù)測(cè)分別為0.32、0.50和0.77元。未來Apple Pay的正式上線,有望進(jìn)一步刺激NFC應(yīng)用發(fā)展,重申“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)35元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)變革風(fēng)險(xiǎn)。（來源：平安證券；文/符??；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
